近期，中國同輻宣布啟動A股IPO并在科創板上市計劃，不過，投資者認為這將阻斷了原子高科A股IPO的上市路。在新三板，業績規模不小且持續保持增長的原子高科，被投資者視為“白馬股”，公司股東人數超過千戶。

資料顯示，處于化學藥品制劑制造行業的原子高科，主要產品為放射性藥物、放射源、放射性醫療器械、放射性標記化合物及示蹤劑等。2019年公司營收超過11億元，凈利潤約2.5億元;2020年上半年盈利同比較大幅度下滑，不過仍超過5000萬元。

2018年7月，中國同輻正式赴香港聯交所主板上市，而旗下的新三板子公司原子高科則被視為A股IPO概念股，尤其是在2019年科創板落地及分拆上市制度出臺后。

不過自掛牌新三板以來，原子高科未曾披露過IPO計劃，而控股股東宣布回A并在科創板上市后，原子高科或無緣分拆上市。

中國同輻以同位素制品、輻照加工等為主業，與原子高科同處醫療行業。2019年中國同輻實現營收近40億元，凈利潤約3億元。2020年半年報顯示，中國同輻持有原子高科1.12億股股份，占股本的比例超過50%，為69%。2019年原子高科的盈利占中國同輻凈利潤超過一半。

“新三板允許掛牌企業與A股上市公司控股股東同業競爭，但A股公司并不允許持股50%以上的子公司同業競爭，這將導致原子高科不符合上市公司分拆子公司境內上市制度。”新三板投資者柳東(化名)認為，如果不能通過IPO轉板，原子高科的市場估值或將打折扣。

二級市場上，在公布A股科創板上市計劃后，中國同輻在港股市場一度大漲，春節假期前股價最高觸及35.4港元，創出上市以來新高，春節假期后近兩日有所回落，以最新收盤價30.6港元計算，該股總市值為97.88億元。

在全國股轉系統，原子高科自2019年四季度至2020年上半年出現了明顯的上升行情，股價于2020年6月最高漲至55元。近期該股股價再度回落，2月1日股價大跌超15%，2月以來累計下跌28%，今年以來累計跌幅超三成。

 
　(原子高科2018年以來股價走勢圖)

分拆上市VS分拆子公司上市

在新三板，上市公司分拆子公司在A股上市已不只個別案例。

被稱為新三板分拆上市第一股的新三板公司成大生物，在闖關科創板過會后已于2020年11月提交注冊申請，不過目前尚未獲批。而分拆創業板上市過會的凱盛新材，也已趕在春節假期前提交注冊申請。

另外，宏裕包材也曾披露控股股東安琪酵母(58.930, -0.76, -1.27%)計劃將其分拆至A股上市。

與原子高科不同，盛大在線和伯朗特均曾是正宗的IPO概念股，一度籌劃IPO上市。值得一提的是，盛大在線和伯朗特分別有分拆子公司境內上市計劃。

2020年11月，盛大在線宣布子公司啟動上市輔導的同時，終止了公司的IPO輔導，公司IPO由此按下暫停鍵。對此公司稱是“為了子公司完成輔導備案，因此暫停母公司申報創業板的輔導備案。”

在終止IPO后，盛大在線又意向“變道”精選層。公司于2020年11月底宣布籌劃在精選層掛牌并開展輔導工作。

伯朗特啟動IPO上市計劃前，也曾于2019年公告計劃將控股子公司深圳市華成工業控制有限公司推向A股IPO上市。在2020年1月伯朗特宣布終止IPO后，其資本布局又有新進展，公司控股子公司華成工控已于近日成功掛牌新三板。

有新三板人士認為，對于不符合分拆上市條件的新三板公司，在精選層掛牌或是不錯的資本路徑。